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中科曙光:行业需求明确 自主可控可期
作者: 佚名 2018-05-10 10:07 【投资快报社】

公司近期发布2018年一季报,报告期内实现营业收入14.69亿元,同比增长78.91%;实现归母净利润0.23亿元,同比下降20.33%;实现扣非归母净利润0.19亿元,同比增长36.84%;公司近期发布2017年年报,报告期内实现营业收入62.94亿元,同比增长44.36%;实现归母净利润3.09亿元,同比增长37.71%;实现扣非归母净利润2.06亿元,同比增长23.04%。

高端计算机业务受益云与智能化需求,实现高速增长。随着云化、AI智能化需求持续提升,公司的高端计算机业务实现高速增长,2017年收入增长达44.36%,2018Q1收入增长78.91%;2017/2018Q1扣非归母净利润同比增长23.04%/36.84%。高端计算机、通用服务器领域持续推出满足市场最新需求的产品,并获得了BAT互联网用户的认可,在产品入围上获得进一步突破,中期有望进一步受益于云与智能化带来的新需求。

乘自主可控东风,芯片与整机协同推进。中美贸易争端背景下,信息安全催生国产替代,自主可控已成重要议题。公司芯片领域自主可控稳步推进,暨与AMD宣布合作之后,17年1月国家发改委同意公司筹建“先进微处理器实验室”,9月子公司获批核高基重大专项“超级计算机处理器研制”,为公司后续突破核心技术困局创造了良好条件。同时,曙光参股中科可控30%股权,推出自主可控服务器,并与业界领先厂商Promise合资成立存储公司,整机领域自主可控持续推进。

存储业务机遇可期,值得持续关注。公司ParaStor大幅度提升了小文件性能,构建了针对石油地震、生物基因、AI等领域的最佳实践存储平台方案,并基于ParaStor推出视频监控领域应用一体机。此外,公司于2017年6月发布公告,拟发行可转债募资不超过11.20亿元,投资统一架构分布式存储等项目。我们认为,存储将是未来国内IT基础设施爆发型行业,公司存储业务发展值得持续关注。

首次覆盖,给予“增持”评级。公司作为高端计算机领域领先企业,积极推动芯片、整机领域自主可控,顺应产业趋势掌握核心技术,同时进一步突破行业核心客户,未来发展可期。我们预测公司2018-20年EPS为0.64/0.86/1.09元,对应2018-20年净利润为4.15/5.51/6.98亿元,首次覆盖,给予“增持”评级。


标签:自主可控 

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